今年三季度全球大型制药公司的业绩报表显示，多数药厂的药品销售额均有所下降。在药品销售额下降的药企中，多元化做得好的企业略占上风，总体销售影响较小并仍有成长;多元化不足的企业主要靠削减费用、降低成本，从而实现每股盈余保持原有水平，或有一定增幅，或超过业内估计。只有少数固守药品为主业的公司，凭借特色专卖产品，保持稳健的市场份额和成长幅度。多元化发展和专注药品经营，究竟那条路更合适?

　　罗氏坚决走“独木桥”

　　瑞士制药商罗氏三季度销售额增长了14%，至122.4亿美元，业绩高于大多数分析师的预测，促使其提高了全年预期。罗氏称，全年药品销售增长将远远领先于市场其他对手。即使在各国政府强烈要求控制和降低卫生保健费用的压力下，罗氏并没有对价格问题和业务威胁表现出太多的担忧。

　　罗氏在生物技术领域的投资和布局很有前瞻性，早年控股基因泰克，今年全资收购该公司，在生物技术产品和抗肿瘤药等领域占据了有利的市场地位。其主营业务目前受专利到期及仿制药冲击相对其他大型制药企业要小很多。所以，在其他药厂药品销售收入下降的时候，罗氏的药品销售仍然保持良好的增长势头。

　　当然，罗氏在美国的销售也受到了一定的影响。其器官移植用药CellCept今年5月专利过期，由于仿制药的竞争，该药三季度销售额骤减29%，压低了该公司在美国的药品收入，业绩增长只有4%，与全球销售额14%的增幅相距甚远。此外阿瓦斯丁(Avastin)的销售没有达到分析师的预期。尽管如此，罗氏的销售数字凸显其坚持不走多元化、注重创新药的发展策略，成为业内“跨国药厂必须走多元化发展”观点的有力反击。

　　两家瑞士药厂南辕北辙

　　诺华和罗氏，同是来自瑞士的药厂，同处一个城市(巴塞尔)，总部仅隔一英里多。但是，这两家公司的发展策略几乎是相反的。

　　罗氏是纯制药公司的发展模式，收入大部分来自高速增长和高利润率的生物技术产品。在癌症治疗领域，罗氏拥有非常强的新药后续管道。优势显而易见：专科药物和生物技术产品一般售价较高，利润率高，对抗仿制药风险的能力也较强，并且这些产品不需要大量针对初级保健的销售队伍。

　　相反，诺华则采取多元化的发展路径，旗下拥有专科用药、仿制药和疫苗，此外还通过收购爱尔康公司，在眼药和护理产品方面积极拓展。

　　与罗氏策略相似的有阿斯利康。阿斯利康在2007年收购了MedImmune公司，旨在加强生物制剂业务，并一直试图继续在生物医药的大舞台上交易。但阿斯利康相对而言规模稍小，使得市场上总有其被收购的传言，如最近流传的诺华与阿斯利康的组合。此外还有礼来，尽管其有动物药业务部门，但基本上没有采纳多元化道路，至今仍然保持单纯的制药业务;百时美施贵宝把自己的奶粉和洗头膏等业务剥离或卖掉，似乎有专注于制药的决心。

　　与诺华策略相同的有葛兰素史克，其非处方药和仿制药业务十分庞大。还有药业老大辉瑞，收购惠氏，加强了疫苗和生物技术业务，同时又杀回了OTC业务;赛诺菲安万特也在扩大其仿制药和动物健康业务，还考虑进一步拓展动物药和疫苗生意。

　　多元化令雅培和强生受益

　　雅培三季度每股收益为0.92美元，稍高于先前分析师的估计。销售收入为77.6亿美元，与分析师估计的一致。雅培已经提高了全年每股收益的预测值。

　　雅培能在目前的形势下保持良好业绩，是受惠于多元化经营的策略。尽管其药品销售增长有限，甚至较上年同期下降1.6%，但营养品销售(包括婴儿奶粉和饮料)增加了10%。另外，公司的心血管业务(包括Xience支架)销售额增加了4.7%。

　　强生三季度有好几个业务线表现不错，大大抵消了药品销售急剧下降的负面因素。强生能维持良好的业绩，缘于多年来一直坚持的产品和业务多元化的策略，使得公司在经济环境不好的时候，照样能盈利和稳健成长。这一点或许让辉瑞特别郁闷，当初辉瑞把好端端的营养品和部分OTC业务卖给了强生，以为专注做重磅药会有更好的表现，结果事与愿违，药品接连销售不畅，原本不看好的营养品反而销售不错，辉瑞多少有点后悔。不过，辉瑞还是进行了补救，收购惠氏后，辉瑞重新建立了营养品和OTC业务，试图减少对重磅药的依赖。

[责任编辑:毛建飞]